东吴证券点评证监会新闻发布会:强化监管层与市场沟通的积极信号,验证活跃资本市场政策定力,坚定看好券商板块误吃女性的分泌物该如何?会有影响吗?别羞于了解,听医生分析

事件:2023年1月12日,证监会召开2024年首场新闻发布会,针对IPO节奏、投资端改革等热点问题进行回应。本次发布会亦是2021年9月24日后证监会首次召开线下新闻发布会。

科学合理把握IPO发行节奏,严控新股高定价风险:2023年8月底以来,证监会加强逆周期调节,阶段性收紧IPO,新股发行节奏明显放缓。2023年9-12月,沪深市场核发IPO批文32家,启动新股发行44家,分别仅占全年核发量及发行量的13%/19%。下一步,证监会和交易所将继续把好IPO入口关,从源头提升上市公司质量,做好逆周期调节工作,更好促进一二级市场协调平衡发展。另外,针对新股发行定价效率情况和超募现象,证监会表示将坚持从严监管,监测约束异常报价行为,督促发行人和承销机构充分提示风险、审慎定价,严肃查处询价定价环节违规行为。

发挥引导约束作用,优化回购、增持、分红等制度机制:在活跃资本市场政策的推动下,产业资本积极增持,上市公司开展回购、分红,对提振市场信心作用显著。回购增持方面,2023年11月以来,上市公司回购增持趋于主动,截至2024年1月12日,沪深两市共309家公司新增披露回购增持计划,金额上限428亿元,披露家数和金额上限同比增长189%和85%。分红方面,2023年沪深两市共有3361家沪深上市公司进行了现金分红,占2023年末上市公司总数的65.9%;全年现金分红总额2.13万亿元,再创历史新高。后续证监会仍将鼓励上市公司依法合规运用回购工具,推动上市公司不断增强分红意识,同时也将加大回购的事中事后监管,对利用回购实施内幕交易、操纵市场等违法行为的,依法严厉查处。

加大中长期资金引入力度,优化逆周期布局正向激励:当前阶段监管层推动中长期资金入市取得积极效果。截至2023年12月31日,各类专业机构投资者合计持有A股流通市值15.9万亿元,较2019年初增幅超1倍,持股占比从17%提升至23%。其中公募基金为A股第一大专业机构投资者,持有A股流通市值5.1万亿元,持股占比从2019年的3.8%提升至7.3%。后续证监会将以培育一流投资机构为抓手,全面推进资本市场投资端改革。同时,着眼于为投资者创造长期投资收益为目标,证监会将研究建立基金公司“逆周期布局”激励约束机制。

投资建议:截至2024年1月12日,证券板块PB估值1.11x,历史分位数0.31%,下行空间有限。本次新闻发布会释放了畅通信息发布渠道、强化监管层与市场沟通的积极信号,同时进一步验证了活跃资本市场政策的定力,有助于证券板块底部信心积累。建议关注以下方向:1)中长期资金加快入市,有望平抑市场短期波动,带动投资者体验及市场活跃度回升。同时基于证监会合理控制IPO发行与新股定价的表态,市场流动性有望改善。推荐【东方财富】、【华泰证券】;2)券业杠杆限制放松预期叠加行业头部效应,头部券商预计先行受益,推荐【中信证券】。

风险提示:1)权益市场短期大幅波动;2)政策落地效果不及预期。

本文源自券商研报精选

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